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原標題：行業先鋒系列（5）：十一科技電子無塵室寧南山先生在《半導體，一萬年也要搞出來--中國的芯片設計國產化》一文中曾經重點介紹寒武紀，并說要是上市一定買。然而今天，它已經成為全球AI芯片領域的第一家獨角獸創業公司（10億美元），雖然咱不能像科大訊飛那樣僅僅掏了2萬塊錢就成了原始股東，擁有了超過2%的股份；也不能像中科曙光那樣成為寒武紀的戰略伙伴，但是看到中國企業的突破仍值得關注和欣喜。目前半導體產業開始了第三次轉移，逐步轉移到以中國為主的更具備生產優勢的地區。然而不管是集成電路，還是人工智能芯片的制造，廠房設施前幾年中國企業都還搞不定。國內半導體和面板處于產業風口，下游強勁需求帶動潔凈室工程高景氣度。根據中國電子學會預測，到2020年，我國潔凈室工程行業市場規模將由2015年的767.55億元增至1,412.33億元，年均復合增長率在12.97%左右。行業市場規模的持續擴大為行業領先企業提供了巨大的發展機遇和廣闊的市場前景，潔凈室工程作為半導體和面板行業的前期投資將維持高景氣度。縱觀A股，有兩家企業做電子類的廠房工程：亞翔集成：公司作為兩家臺灣系統集成企業之一（另一家為江西漢唐），較早布局，深度扎根國內，有明顯的承接優勢，是潔凈室工程的優選企業。亞翔集成是一家臺灣企業，首家「T＋A」股（同時在臺股及中國A股掛牌）的公司。而國內具有“資質”的無塵室及晶圓廠工程能力的承接者竟然只有一家企業：十一科技，同時也是國內最大的光伏發電工程設計院。十一科技大家不清楚，但太極實業就清楚了。以下內容轉自君臨團隊：各行業主要潔凈室工程公司2016年10月，太極實業22.95億收購了信息產業電子第十一設計研究院科技工程股份有限公司81.74%股權，今年又繼續受讓了7.71%，目前共持有十一科技89.45%股權。十一科技是做潔凈室工程服務的，包括咨詢設計和工程總包，下游行業覆蓋電子、新能源、生物制藥、高端制造業、民用建筑等。大家都知道，中國現在的晶圓廠是如火如荼的建著，晶圓廠對空氣的潔凈度要求是非常高的，像12寸廠里面，每立方米空氣中含有0.1μm（千分一毫米）微粒數一般不能超過100粒。你看，進晶圓廠的人都是要裹成這樣的。微粒在晶圓制造的不同環節會造成許多不同的缺陷，降低成品率。據了解，每個晶圓上多一個微粒，就會使一間4英寸晶圓廠每年少賺超過130萬美元。可以說，這些不是塵粒，簡直就是白嘩嘩的銀子啊。所以任何一家晶圓廠，都很重視潔凈室的裝修，一般室內裝修和空調凈化系統每平米大概要1萬元，管道消防、處理控制、廢水處理等又要2.5-3萬元一平米。還有后續為了保持室內潔凈度和溫濕度等需要付出的運營費，每年一平米還要5-6千元。這樣算下來，一座數百億元的晶圓廠投資，大概有20%要花在廠房建設上，這里面就包括了工程設計、土建施工，和潔凈室工程。現在國內二線城市的房價，普遍都在兩三萬元左右了，但是跟我們的潔凈室比一比，光裝修費就得4萬元一方了呢。首先是技術實力上，十一科技的工程總包能力國內領先，可以獨立完成1級（每立方米空氣0.1μm微粒數少于10）的高等級凈化室。其次還有拿手絕活，在集成電路工程的設計領域，近年國內市場份額為60%，毛利率超過40%。最后是客戶方面，個個頂級，包括英特爾、LG、海力士、西門子等跨國企業，以及臺積電、中芯國際、華為、中興通訊、上海貝嶺、中環光伏等國內龍頭。十一科技承接的電子工程今年上半年，又拿下兩個大單：和輝光電第6代AMOLED顯示系統EPCTURNKEY項目，合同金額21.6億元；長江儲存國家存儲器基地工程（一期）廠區和綜合配套區項目，合同金額58.74億元。現在十一科技在手的大額EPC項目訂單，累計已經有220億元，即使按照行業毛利率5%計算，毛利也有十幾億了。工程項目承包，一般都是有個比較長的回款周期的，大約在1年到1年半左右。而十一科技的這些項目，絕大部分都是在過去一年的時間里拿下的，這個行業就是在過去一年里才爆發的。根據SEMI發布全球晶圓廠趨勢報告中預估2017~2020年間大陸境內會蓋約26座晶圓廠，十一科技作為國內唯一具有“資質”的無塵室及晶圓廠工程能力的承接者，司將大為受益。（競爭者主要是臺灣企業，包括亞翔集成、江西漢唐都是臺灣企業）太極實業自收購十一科技以來，其工程總承包、工程設計、咨詢等業務在近期半導體和面板行業高速增長的情況下，訂單規模可觀，業務規模持續擴大。同時，十一科技為優化資源配置，加快進軍光伏EPC市場步伐，剝離其物流業務專攻光伏業務，并且擬投建光伏電站項目12個，預計實現年均發電量14482.21萬度。項目涉及汽車、學校、公司、政府、建筑等多個領域，子公司的產業升級加快，在設計方面優勢明顯，對公司搶占光伏市場資源、提升核心競爭力均有幫助。太極實業：海太半導體海太半導體，由海力士和太極各占45%、55%股權，主要是為海力士的半導體工廠提供下游封測服務。截止目前，海太每月產能超過8億顆，技術也達到了世界領先水平，比如高端的DRAM21nm封測已量產，DDR4的封測比重也由2015年的28%上升到了2016年的54%。2016年太極實業來自海太半導體的營收32.4億元，占比高達80%以上。今年上半年，海太實現封裝產量49.57億顆，同比增長25.6%，其中5月創下了單月封裝9億顆的歷史記錄。不過，嫁入豪門的生活雖然令人艷羨，其中的甘苦也只有自己知道了。最大的問題，是那有形的枷鎖。按照與海力士簽訂的《第二期后工序服務合同》，海太每年的約定收益為投資總額4億美元的10%，也就是每年固定獲得4000萬美元利潤，第二期服務從2015年7月到2020年6月。每年給你這么多，你就拿這么多，想要賺更多？沒門。并且，按照約定，你海太，在任何情況下都不能向三星、美光等競爭對手提供封測服務。如果海太想給其他第三方封測，要提前6個月給海力士打報告，董事會還要協商協商。說白了，海太就是個小妾的命，從嫁進來的那一天起，就已經能想像得到下半生的日子是怎樣的了。這也很正常，幾十年來，我國的買辦基本上都是這樣的結局，比如那些合資的汽車國企，哪個在外資品牌面前不是這樣。太極實業其余的業務不爭氣：太極也是想過掙扎的，比如2012年，就不惜花了4215萬美元從意大利EEMS手上買了兩家虧損的封測子公司，組建了太極半導體和太極微電子。不過呢，這兩子公司實在是不爭氣，連年虧損，掙扎到2015年，太極微電子就斷氣了，另一個太極半導體繼續掙扎，熬到今年上半年，別人都吃香喝辣了，他還繼續虧著1300萬元。沒辦法，封測這行，在半導體產業鏈里的門檻本來就是相對較低的，進來搶蛋糕吃的烏央烏央一大片，毛利率本來就不高。返回搜狐，查看更多責任編輯：

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